中国基金报记者 曹雯璟 dota2竞猜平台

港股本年的发扬印证一句话：跌得有多惨烈，反弹得就有多强横。

11月以来，恒生指数累计高涨35.50%，恒生科技指数累计高涨53.18%。于此同期，港股基金11月以来大爆发领涨市集，近一月最飞腾近60%。多位业内人士暗示，国内战术和国际流动性改善提振预期，市集信心连接增强，多厚利好共振令港股强势反弹。

多厚利好身分 助推港股走出估值竖立行情

Wind数据娇傲，为止12月9日，11月以来，恒生指数累计高涨35.50%，恒生科技指数累计高涨53.18%。11月以来，净值酬劳靠前的主动权柄基金大多重仓港股，比如，何琦搞定华泰柏瑞新经济沪港深和华泰柏瑞港股通时间机遇A发扬最为亮眼，11月以往复报分袂高达59.93%、51.02%。前海开源沪港深汇鑫A、中融沪港深大毒害A近一月酬劳也在50%独揽，光大保德信品性生计A、广发恒生科技A、汇添富沪港深上风精选等10多只基金近一月酬劳均在45%以上。

体育文化用品行业，绝大多数普通消费者的购买欲望主要是靠文化因素推动的。体育精神的本质是追求世界和平，体育运动讲究公平公正等，这和我们中国人的社会道德标准是相符合的。所以中国对于国际奥林匹克运动给予大力支持，捆绑奥林匹克精神这些体育运动品牌，也在中国找到了巨大的市场机会，赚得盆满钵满。

港股有关ETF也在相同霸榜，富国港股通互联网ETF、华宝港股互联网ETF、嘉实中概互联网ETF近一月涨幅均超50%，另有超10只中概互联ETF、恒生科技ETF指数、香港科技50ETF近一月涨幅超40%。

关于港股自11月以来出现较猛过程反弹，汇添富沪港深大盘价值基金司理陈健玮暗示，主要原因是港股市集基本面暴透露三大拐点：一是美国通胀数据或将出现拐点，将来通胀将有望慢慢回落，这将激动美联储调度货币战术，加息速率最快的阶段将夙昔，国际流动性迎来首要拐点；二是房地产行业或将出现拐点，“稳地产”战术密集发布，将全面落实金融撑持房地产十六条来促进房地产踏实；三是港股上市公司的盈利预期或将出现拐点，迎来盈利预期的上调。此外，跟着防疫优化措施陆续推出，也将加速激动经济增长和社会发展。

由于上述拐点的出现，压制港股市集的风险身分慢慢缓解，而港股本身由于估值处于低位，且领有广博优质上市公司，因此诱骗到资金的回流和空头回补，当中能细察到南下资金和国际资金也有流入迹象，带动这一轮港股市集的估值竖立行情。

汇丰晋信基金国际投资部总监、基金司理程彧觉得，这一轮高涨是估值侧、盈利侧、交往侧共同起头的恶果。从估值侧看，前期压制港股的主要身分有三点：1）美债利率超预期上行，2）国人人业监管战术严厉，3）地缘政事，都迎来不同过程的好转。从盈利侧看，跟着经济的渐渐复苏，盈利下修的通道接近尾声。来岁港股盈利增长有望规复到双位数，在盈利增长方面有望领涨人人的主要市集。从交往侧看，恒指PB在10月底是涉及了二十年历史底部。而10月港股的做空比例达到了25%的历史新高，因此这一轮逼空交往进一步放大了港股弹性，才看到了指数级别30%的高涨。

“近日，在国内疫情防控优化和外部美联储加息风物放缓预期强化、地产征战商融资战术减轻等多项积极身分激动下，香港市集风险偏好出现显著改善，卖空成交比率近期降至6月份以来低点，同期，美元走弱激动港币和人民币汇率连接走高，是以港股市集与有关港股互联网ETF追踪的中证港股通互联网指数均出现了较大幅度的反弹。”华宝港股互联网ETF基金司理丰晨成提到。

德邦基金基金司理王佳卉则暗示，投入11月，港股市集以美国加息预期温和为机会出现反弹。尔后，国内疫情防控战术和产业战术陆续出现的旯旮改善，则是激动本轮恒指涨幅的主要身分。截止10月末，恒生指数还是跌至2010年以来新低，其十足和相对估值均处于历史地位，且AH溢价达到150以上。战术环境的旯旮变化，带来市集对此前过度悲观响应的纠偏。近期的反弹，是市集空头的了结和估值的竖立。

看好当下港股高投资性价比，关注互联网、新毒害、新能源等板块

关于港股后市走势预判和投资机会，陈健玮暗示，港股将具备系统性重估的机会。当今港股仍然处于较低位置，站在中长久维度，当今港股依然具有显著的估值上风；而从历史教养来说，港股对宏观基本面和盈利的明锐度十分高，因此预测当今这些正面身分带来的行情的连接性将更久，空间也将更大。长久看好毒害升级、科技立异、医疗保健、高端制造和信创安全的长久发展机会；短中期来看，也漠视关注防疫措施变化后复苏回暖的有关毒害行业、房地产行业踏实后带来的产业链机会和在探索建立具有中国秉性的估值体系下被市集低估的优质国企。

程彧暗示，后市演绎要明确的是两点，一是预测还是闯过了比拟低谷的时候，此轮高涨后港股仍在历史中长久底部区间；二是将来的路途是非折进取的，要做好紧迫与阶段性提神的准备。从中期维度看，随疫情影响旯旮减弱，上游商品价钱企稳回落，企业盈利简略率还是迎来拐点，而市集关于港股的盈利预期有望在来岁二季度达成下调；本轮美股加息也已过了最笔陡的时辰段，加息周期预测在来岁上半年达成，来岁中有望迎来多重共振，将来不错愈加乐观。会要点关注互联网、新毒害、新能源、立异药等港股的秉性成长板块，以及运营商、银行等高股息板块。

“港股行为国际投资者投资中国经济的主要市集，国内经济的复苏预期显著升温令港股市集具备较大的树立上风，之前由于较严格的防控措施使得国际投资者关于中国互联网方向的树立柔和较低，而战术的显著转向访佛卖空比率的连接下跌，成为这一波高涨的主要推能源。将来几周，中央经济职责会议、美国CPI数据以及美国针对中概股的审查恶果等均有可能激动港股头部互联网公司估值的竖立，从而使得中证港股通互联网指数出现较大幅度的高涨。”丰晨成提到。

王佳卉暗示，恒指反弹于今，估值仍处于破清水平，相干于基本面、相干于A股市集，其估值上风仍在。从中长久维度，依旧看好面前时点港股市集的高投资性价比。短期看，美国仍处于加息周期后半段，复杂的人人政事神态环境仍有不细目性。在市集进行估值竖立后，在树立上，会愈加良好回来基本面，要点关注范围在港股主流成长板块，如互联网科技、医药，以及低估值的物业搞定和来岁事迹细目性相对较强的毒害方向。

裁剪：小茉

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